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Sunday, March 6, 2022

大跌市下的操作--心靈雞湯系列?

在俄烏戰爭的陰霾下,組合回報創下新低, 來到 YTD: -11.53%現金約17%




同期標普500指數 YTD: -9.75%
納指 YTD:-15.91%
組合表現比不上大市,主要因為現時的持倉仍集中在科技股/增長股。
在加息縮表,加上戰爭的陰霾下,下挫的幅度較整體大市為大。
不要小看這11%,因為每年的新投資金,
以絕對金額算的話虧損已經超越了2020那次大跌市(笑)。

那麼下跌途中都在做什麼?
答案就是加注那些看好的公司。
這年內加注的公司有NTDOY, TSM, MSFT, VOO, AMD, NVDA, DDOG, ADBE, TSLA
至於加注的位置不提也罷,因為大部分現價買都會買得比我平XD.
所以再一次證明沒有人能知道哪裡是底。
損失最嚴重的是我其中一隻最有信心的股票--台積電。
最近一次加注在141(在blog內也紀錄),而且因為信心大,注碼也大,
結果現價比加注價大跌25%!
算是年內加注時機最錯的一隻股票。

基本上,今年咩都唔做其實回報還比較好。
那麼為什麼不在高位先行減持,再低位買回?
簡單點答就是因為覺得之後還會更高,中間的起跌不過是過程中的波幅。
以指數基金VOO為例,去年的高位在436,現價不到400元。
那麼436會是一個歷史高位嗎?
要是認為歷史高位已到,那麼月供VOO也可以不用了;
但要是認為不是的話,那麼中間的升跌仍只是過程一部分。
年輕的投資人大概率會等到下一次牛市來臨。

選股方面,依然以secular growth為主。
疫情加速了數位化轉型,
這對提供LaaS的公司如MSFT, Amazon,或對提供SaaS的公司如DDOG等都是利好。
這個tailwind應該還會持續至少十年。
而TSM, AMD, NVDA算是賣鏟的公司,
數據中心的需求仍十分強勁,而供應晶片的公司自然會受惠。

至於加息,我個人不太擔心。
加息是板上釘釘的事,未知的只是加息的步伐和速度,
但應該今年下半年會開始明朗,
那麼增長股的估值也會慢慢確定下來。
投資人最擔心的應該是高位買了貨,股價下跌了怎麼辦?
或是估值因為加息下修了怎麼辦?
個人的心態仍然是以時間修復估值上的錯誤。
重點是所選的股票有一條長長的雪道,
不會像Zoom那樣,疫情完結後增長便無以為計。
譬如Amazon自2006年推出AWS後,多年來均保持高速增長;
又例如Salesforce, 過去十年每年營收增速均>20%,
正如Bill Gates所說:
We always overestimate the change that will occur in the next two years and underestimate the change that will occur in the next ten
拉長點看,美國國債的收益率是一個長達十年的大熊市,
我認為將來也不會有大改變。
那麼即使利息成本提高幾個百分點,對他們的影響應該微不足道。

要是閣下相信所持公司的股票均有一條長長的雪道,
只是因為最近加息而估值下殺的話,那麼要做的便是緊緊抱著優質股,
直至下次牛市來臨。
誰知道下次牛市來臨時,公司的估值會不會得到提高,來個戴維斯雙擊?
只是應該沒有人知道下次牛市何時到來,也沒有人願意無了期的等待。

6 comments:

  1. 感謝分享!我們成日把股市都用顯微鏡咁睇 (按日咁計),自然就以為係世界末日要來臨,係到自己嚇自己。但係事實上只係一個比較大雨既天氣而已。

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  2. ching,don't worry,大把人陪坐;我在高位$130加了AMD、DDOG也有貨,對佢充满信心!
    加左頁岩油DVN、EOG、PXD。
    大特價時段入左可coca-cola生産商CCEP,加左英美煙草BTI,越危越有機! stay invest!!

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    1. 跌市時圍爐取暖也是不錯的選擇 ^^

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  3. 仲有17%現金, 真係好忍得手

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