在去年組合經歷了達三成的回撒後，今年組合終於迎來了一個似樣的反彈。
只是組合仍未能回到2022年初的高位。
今年仍然貫徹之前的投資計劃，繼續往組合加入新資金，
只是新資金主要用作買債，過去半年在股票倉位上是0操作。
雖然如此，但感恩還是比標普好就是了。
個人組合回報YTD： 29.96%
同期標普500指數 YTD： 16.38%
納指YTD：32.74%
組合現金：10%
雖然30%的ytd算是不錯，但因為去年也蝕了30%，實際上是仍未回復去年的損失。
因為0.7*1.3 = 0.91!!!
但仍比個人預期的復原時間要快，是因為資訊流通令經濟的週期變短嗎？
無論如何，因為chatGPT的火熱，帶動了一眾AI概念股，
組合中Nvidia, AMD, TSM, Adobe, Microsoft都算是受惠股，算是踩中了風口。
NVDA, AMD, TSM
正如在上一篇文中提到，晶片行業競爭激烈，
在摩爾定律下，晶片性能每18個月就番一倍。
性能的優勢很快就會被超越，要構造一個護城河是十分困難的。
而黃仁勳憑藉對CUDA的持續投資，慢慢形成了軟硬融合的生態，
這樣才能在競爭激烈的市場持續保持領先的市場份額。
而AMD雖然也在做CUDA的兼容，這樣才可以說服客戶轉移過來，
但兼容跟原生支援本來就是兩碼子的事。
無論如何，蘇媽亦是聰明人，明白不用跟Nvidia硬拼，
AI市場這麼大，總會容得下頭部幾位玩家。
至於TSM, 沒什麼好說的，我想若不是地緣政治的風險，
股神也不會沽售吧？
AAPL
持股已超過5年，正如股神所言：如果你不願意持有一隻股票超過10年，
那就連擁有它10分鐘都不要考慮。
現在的蘋果仍然健在，而且仍繼續在創新，不僅推出M系列的晶片，
也推出Vision Pro，更重要的是android並沒有取代iOS，
每年仍有不少人要換手機，而AAPL亦有大把的鈔票進行回購。
至於蘋果的賺錢能力有多誇張？看看近年的ROE就知道。
我記得我買個時仲係40%左右。
完美醫療（1830）
由於已大幅減持港股，所以擺在港股的心力自然減少。
最近受惠於開關跟經濟復常，完美醫療最新業績顯示
2023財年收入按年升2.9%，純利升3.4%, 達3.16億
下半年反彈趨勢明顯，明年應該也會有不錯的表現。
AEON (900)
剛發佈的23年首季業績顯示收入按年上升36%，達3.8億
撇除減值準備前的營運利潤1.77億，按年上升39%
雖然減值準備稍有上升、主要因為低基數效應.
減值準備佔收入的18%、跟疫情前18/19年差不多。個人不太擔心。
因為減值準備上升、盈利增長跟不上收入增長，
但仍有0.97億元利潤，同比上升17%
每股盈利23.16港仙。
相信本年度不難維持每股0.44的派息。
另外值得留意的是每股淨資產達
9.3元，若以每年賺0.88算，ROE約9%
雖然不是什麼厲害的數字，
但維持每股0.44的派息應該沒問題。
此股自2018起便一直持有、
當初買入息率約6厘，平均成本跟現價差不多
大概賺了個股息。
另外亦在組合中加入美國短期國債，
平均息率4-5%，平衡一下組合風險/回報。
展望下半年
市場普遍預期今年標普500的盈利大概跟去年持平，
以現時標普4500點算，forward PE約20倍左右，比過去5年平均18.6倍更高，
個人認為這樣的表現大概反映了市場某程度上priced in了來年的減息
或是預期了來年的盈利復甦。但事實是否如此，我不知道。
但至於對半導體版塊而言，根據美光，TSM跟Nvidia的給出的訊息，
半導體最壞的情況似乎已經過去。
回顧上半年，表現最差的是能源版塊，
但反觀2022年，能源版塊可說是一枝獨秀。
投資的風口不停轉，要是追逐每一個風口，最後只會一事無成。
正如今年的Nvidia，不是因為僥倖踩中了AI的狂潮，
而是背後十年的堅持，
至於最後能否成功，只好交給幸運之神。
