台積電FY24第二季業績短評

台積電於7/18公佈了24財年的第二季業績，還是一如既往的穩。

首先：

收入同比上升40%，環比上升10.3%，達208億。

在上年末的說法會上，管理層表示今年的收入將會每季遞增，

看來的確如此。

營運利潤率42.5%，上年同期為42%，稍有改善。

盈利76.6億，同比上升36%。

每ADR盈利1.48美元，半年計的話每ADR2.86.

根據最新的預期，

個人預期FY24年每ADR盈利應該不難超越6.16.

現價相當於forward PE~27倍。

接下來看看說法會的一些重點：

管理層預期2025開始量產2奈米，

2026量產N2P(2奈米加強版），

2026下半年N16開始量產。

另外CoWos的需求似乎十分強勁，預期要到25或26年才能達致供需平衡。

但股價於業績後下跌，可能市場已預期今年的業權會很好？

但長遠來看，台積電的技術仍領先市場，

尤其在HPC這塊，晶片的能耗變得愈來愈重要，

因此對製程的微縮需求很大。

另外因為AI PC跟AI手機的出現，終端的矽含量亦預期會繼續提升。

魏哲家就在說法會上指出：

all my customers want to put their AI functionality into the edge devices and so the die size will be increased, OK? How much? I mean, it's different from my customer to customer's product.But basically, probably 5% to 10% die size increase will be a general rule

短期來看，股價上落不可預測，

但長期來看，台積電的基本面仍是十分穩健。