祝各位狗年生生猛猛，投資路上愈來愈進步！
過去一個月市場大幅波動，
風高浪急，最好就係趁呢個新年假，好好檢視一下自己持股。
龍記是我組合內第一隻買入的工業股，佔組合約9%的倉位。
第一次買入在上年5月，買入原因是想在組合中加入一隻工業股，
而龍記主力做模架，是工業生產不可或缺的一環。
模架經加工會成為模具，再變成各樣產品,
龍記的生產的模架涵蓋汽車，玩具，家電等範圍，十分廣范。
加上股壇長毛亦於去年四月份增持。於是以試驗性質買入。
在2017年，中國的pmi指數一直處於50以上，代表製造業一直在擴張。
而2017年的中報的盈喜亦證實了我的想法。
2017年的中期盈利已差不多等於2016全年的盈利.
若扣除期內出售上海龍記土地56,035,000 港元的收益,即每股0.089的收益.
2017年核心盈利0.24-0.089 = 0.151. 仍比去年(EPS:0.12)上升25%.
留意2016年下半年開始, PMI持續上升中, 在2016下半年的純利佔全年純利6成.
根據財新PMI數據, 2017下半年的數據仍是十分好, 大概跟上半年相若.
簡單以上半年核心盈利*2 推算, 全年核心盈利有0.302. 若加上出售龍記的收益, 應有0.39.
但最近有個隱憂, 就是鋼價一直上升.
可以看出, 鋼材價格比2016年上升了不少.
鋼是生模架的一個重要成本，
由2016中報可見, 原材料及已用消耗品 在2017年中期用了469百萬, 2016年是369百萬.
上升了27%.
所以我又找了2011年時期的年報看，那時原材料成本高達11億，上下半年各5億多。我不知道今次的鋼價上升對成本構成多大壓力.
自己以保守一點計, 毛利下半年跌2個百分點至2014年0.06算.
下半年淨利潤 = 1202 * 0.06 = 72.12百萬. 即每股0.114.
全年EPS = 0.24+0.114 = 0.354
若毛利保持不變(下半年核心盈利保持與上半年一樣), 全年EPS = 0.24 + 0.151 = 0.39
若以10倍PE估算,我認為股價正於合理水平.
出售是基於想調整組合，特別在將近加息的環境，若一間公司只靠派高息維持股價，
將來無風險利率的調升必然影響股價。
為此，除幾隻核心收息股外，嘗試加入一些增長股，
以達至一個更加平衡的組合去應對將會來臨的大浪.
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