投資可以很簡單，正如《持續買進》一書所言，就只是Just Keep Buying。
但執行起上來卻不容易。
正如幾個月前，主流媒體無一不對特朗普關稅政策大肆評擊。
不單止無助於解決財政赤字，亦加劇通漲，
逼使聯儲局減慢減息，甚至重新加息。
其美國優先的政策主張，更有逆全球化的意味，使美國走上孤立主義。
而市場似乎亦有效率地反映了當前的政經環境，
於短短兩星期內下跌了15%！
想像一下，只雖短短兩星期，就蒸發了可能你過去一年的儲蓄！
更糟糕的事，這可能只是剛剛開始！
即使明知正確的做法是逢低買進，但在浮虧15%時，
仍有信心Stick to the plan. 這才是最難的部分。
尤其當下面對的是全新的狀況，特朗普的關稅可能只是更大規模經濟重塑的開端。
這時侯比起無腦買入，重新思考當下狀況再作出決定，才是人之常情吧？
坊間不少投資書籍主張持續買入，長期持有大盤指數，
卻很少給出背後的理由，到底是什麼理由驅使大盤指數長期向上，
又出現什麼情況才足以改變過去行之有效的計劃？（核戰？美元崩潰？）
這背後的思考才是持續買進的信心來源，
否則只會淪為教條主義。
個人而言，仍然繼續買入大盤指數，
最近一次買入VOO於6/17@552.
長遠而言，個人仍對美國的經濟充滿信心。
就以最近的AI熱潮為例，
Google DeepMind的創辦人Demis Hassabis出生於倫敦，
於倫敦大學學院完成博士學位。
Open AI的首席科學家Ilya Sutskever, 加拿大公民，
師承圖靈獎得主Geoffrey Hinton，於多倫多大學取得博士學位。
他們都不是在美國受教育，卻在美國撳起了人工智慧的浪潮。
我想，這反映了美國確實有獨特之處。
說回個人持股：
個人組合回報YTD： 1%
同期標普500指數 YTD： 5.22%
納指YTD：7.21%
組合現金：27%
| Stock | portfolio % |
| VOO | 17.29% |
| NVDA | 14.80% |
| MSFT | 13.96% |
| TSM | 10.72% |
| US-T GOVT Note 4.25 31Dec'25 | 9.38% |
| US-T GOVT Note 2.75 31Aug'25 | 9.34% |
| AAPL | 5.66% |
| AMD | 5.06% |
| AMZN | 4.19% |
| NTDOY | 3.88% |
| DDOG | 2.48% |
| TSLA | 0.91% |
| 900 | 1.78% |
| 1830 | 0.53% |
回報只有若有若無的1%，主要因為4/11減持了部分持股。
事後發現4/11已是近期低位，
低位減持的後果直接令組合嚴重跑輸大盤，
因為減持雖然令你避開更大的下跌，之後的升幅也與你無關。
尤其指數於隨後個半月反彈超過20%！
若然當初沒有任何操作，今天的回報應是5.5%！
要知道歴年來升幅最大的日子多半是熊市中的反彈。
所以，不要在fear and greed index位於極度恐慌時減持。
即使減持，也盡量以換馬為主，因為現金往往是長遠表現最差的投資標的。
VOO(+)
正如上文所說，一直在慢慢加注VOO。
現時已佔投資組合17%，為組合中最大持股。
AMD（＋）
先前減持了一半的AMD，
於AMD Advance AI 2025大會後補回了其中一半@130。
現時倉位為減持前的75%
一直很喜歡AMD這種underdog的故事。
由瀕臨破產到現時在CPU市場上跟Intel平分天下。
同樣的事情能否在AI市場上再上演一次？我不知道。
只知道有不少人跟我有同樣的渴望，
於AI大會上為AMD站台的Sam Altman便是其中一員。
而AMD確實交出了令人期待的路線圖，
MI350系列固然帶來了人驚喜的性能提升，
更為重要的是明年推出的Helios機架級解決方案。
MI350系列雖然在單個GPU上表現跟Blackwell GPU差不多，
但實際使用起來，有優勢的仍是Nvidia.
因為現實使用場景中，是多個GPU串連起來成為一個計算機群。
而能夠以超低延遲把多個GPU連結在一起，是Nvidia一個較少人知道的護城河！
但這次情況有點不一樣。
因為明年AMD將推出Helios機架級解決方案---首次將128顆GPU集成在同一機架內！
正如Lisa Su所言，AI的市場巨大，AMD不必成為贏家也能活得好好的。
在FY24, AMD的數據中心GPU業務收入約50億美金，
而AMD預計去到2028年，AI晶片市場將達到5000億美元！
即使只拿10%也足夠讓現時的年收入(FY24: 258億) 翻倍。
基於對蘇媽的信心，先買返少少繼續觀望。
最後，
當下市場熱炒TACO(Trump Always Chicken Out)，
但作為局外人，其實根本不能知曉實際決策的情況。
更遑論將投資決定建基於這種憶測之上。
然而，就像駕車一樣，目光放遠，車才會定。
對投資而言，重要的是投資的企業幾年後會變成什麼樣子。
要是企業發展一帆風順，股價自然會反映。
共勉之。
