AEON信貸(900) -- 令人失望的派息

連績12年漸進的派息紀錄在2021/02年度的末期業績被打破了.

截至2021年2月28日止年度的全年業績。

期內，公司年度收入為約10.89億元，同比減少16.0%

歸屬公司擁有人溢利約3.02億元，同比下降18.51%。

每股基本溢利72.02港仙；擬派末期股息每股18.0港仙

若拆開每個季度看, 

                    Q4, Q3, Q2, Q1

收入(億元): 2.49, 2.66, 2.77, 2.97

營利(億元): 0.72, 0.78, 0.77, 0.75

明顯收入在按季減少, 即使公司在第四季加大了市場推廣的力度, 

但在整體經濟不景的情況下, 公司收入仍沒有什麼起色.

一來是因為經濟不景, 市民借貸意欲減低, 二來是因為疫情和社交限制措施, 拖累信用卡消費.

比較好的是減值準備有所下降

疫 情 對 各 種 規 模 企 業 的 持 續 負 面 影 響 令 香 港 失 業 率 於 年 度 內 創 歷 史 新 高，最 新 失 業 率 為 7 . 2 %( 近 1 7 年 以 來 的 最 高 水 平 )。 儘 管 如 此 ， 客 戶 貸 款 及 應 收 款 項 持 續減少，加上本集團及早採取違約發現行動，成功地將逾期客戶貸款及應收款 項由二零二零年二月二十九日308,600,000港元減少至二零二一年二月二十八日 168,600,000 港 元。由 於 資 產 質 素 維 持 穩 定 水 平，減 值 虧 損 及 減 值 準 備 整 體 減 少 18.5%或47,900,000港 元，由 二 零 一 九/二 零 財 年 的258,700,000港 元 減 少 至 截 至 二 零 二 一 年 二 月 二 十 八 日 止 年 度 210,800,000 港 元。

疫 情 對 各 種 規 模 企 業 的 持 續 負 面 影 響 令 香 港 失 業 率 於 年 度 內 創 歷 史 新 高，最 新 失 業 率 為 7 . 2 %( 近 1 7 年 以 來 的 最 高 水 平 )。 儘 管 如 此 ， 客 戶 貸 款 及 應 收 款 項 持 續減少，加上本集團及早採取違約發現行動，成功地將逾期客戶貸款及應收款 項由二零二零年二月二十九日308,600,000港元減少至二零二一年二月二十八日 168,600,000 港 元。由 於 資 產 質 素 維 持 穩 定 水 平，減 值 虧 損 及 減 值 準 備 整 體 減 少 18.5%或47,900,000港 元，由 二 零 一 九/二 零 財 年 的258,700,000港 元 減 少 至 截 至 二 零 二 一 年 二 月 二 十 八 日 止 年 度 210,800,000 港 元。

但幾千萬的下降無助於收入逾億元的下降，最終盈利仍要跌18.5%

而公司對未來的展望仍是十分審慎

自 二 零 二 零/二 一 年 度 以 來，疫 情 及 其 影 響 經 久 不 消。儘 管 從 一 開 始 就 預 計 疫 情需要一定時間方可遏制，但疫情已持續超過一年時間，卻仍未顯示明顯的緩 和 跡 象，尤 其 是 在 不 同 國 家 出 現 了 新 的 變 種。隨 著 疫 苗 在 全 球 範 圍 內 推 出，疫 情 有 望 走 向 終 結。一 方 面，市 場 已 開 始 準 備 迎 合 重 新 恢 復 的 海 外 旅 遊、外 出 用 餐 和 娛 樂 需 求。另 一 方 面，我 們 無 法 指 望 日 常 生 活 完 全 恢 復 正 常。在 受 疫 情 影 響的新常態下，消費者消費行為的改變預計仍將持續下去。現在人們在家的時 間 增 加，為 打 造 一 個 更 舒 適 的 家 居 環 境，對 家 用 電 器 需 求 亦 隨 之 增 加。消 費 者 已 經 習 慣 透 過 網 上 而 不 是 實 體 店 內 購 物。本 集 團 將 調 整 其 業 務 模 式 以 適 應 不 斷 變 化 的 消 費 者 行 為，確 保 已 準 備 好 迎 合 新 的 客 戶 需 求。然 而，由 於 失 業 率 預 計 將 於 一 段 時 間 內 維 持 在 較 高 水 平，因 此 可 能 會 對 資 產 質 素 產 生 突 發 的 不 利 影 響。

倘若疫情能夠盡快得到控制，預計香港的經濟活動將於二零二一/二二年度下 半年出現反彈。本集團將不可避免地面臨競爭激烈的營運環境，傳統的市場推 廣 渠 道 亦 將 受 到 挑 戰。特 別 是，隨 著 新 的 虛 擬 銀 行 經 營 者 開 始 營 運，以 及 新 電 子貨幣及流動支付解決方案的推出，市場競爭預計將會加劇。為確保市場推廣 渠 道 的 有 效 性 並 保 持 市 場 競 爭 力，本 集 團 將 更 加 重 視 利 用 社 交 媒 體 及 手 機 應 用 程 式 來 推 廣 其 產 品 及 市 場 推 廣 活 動。此 外，隨 著 收 單 業 務 商 戶 網 絡 的 發 展， 將 聯 同 網 上 商 戶 推 出 更 多 推 廣 活 動，以 刺 激 客 戶 消 費。此 外，本 集 團 將 與 永 旺 百貨緊密合作，最大化鼓勵永旺百貨客戶以信用卡付款。為應付信貸環境可能 出現的不利變動，本集團將加強其信貸政策，就客戶擴大信貸融資方面最大化 其 盈 利 能 力。

個人的看法是業績比我想像中差，我以為下半年係傳統消費旺季，

收入理應有所改善，但結果零售業受到的打擊比我想象中還大。

公司在業績分享會提到信用卡銷售額有10%來自海外消費，這塊可能短期內無法恢復，

就連於今年7月東京奧運會都決定不招待海外觀眾入場。

另一方面，虛擬銀行正式投入營運，這些都可能帶來負面的影響。

至於追渣沽呢類問題就不懂回答，應該說這視乎個人投資的取態，

組合分佈和是否找到更好的資金出路。

現時Aeon佔組合6%，跟MSFT差不多，要是根據信心決定注碼大小的話，

我應該會趁有靚價略作減持。